上星期本欄回顧新冠疫情世界經濟的慘況，現在中美的貿易戰，情況最差是兩國的貿易清零，而新冠疫情時，因為病毒隨時令廠房關閉，多國政府可隨時勒令任何工商業暫停運作，醫護糾察隨時可以拉人封舖，這不只是中美兩國，而是牽涉全球貿易清零的危機。同時，西方政府亦有把未經正式批准的藥物強迫注射入人民體內，加拿大亦有貨櫃車司機因飯碗不保被迫上街抗議而遭杜魯多政府拘捕並凍結銀行戶口。新冠病毒為市場帶來的經濟衰退恐慌，令油價國際油價跌至負40美元，可謂前無古人，王弼亦非常懷疑再有沒有後來者。有報道指，特朗普關稅牽起全球反美浪潮，令許多外國人取消原定在美國的假期，租車需求下跌，引發美國的汽油價格回落。貿易戰引發了環球工業和汽車對石油需求的突然萎縮，不就像新冠疫情時一樣嗎？可是，目前國際油價仍高於60美元一桶，最悲觀的大行預測，也只是40美元，而且病毒會殺人，根據美國的官方數字，死於新冠病毒的人數高達120萬，其他國家的死者亦不計其數，貿易戰怎差也不會直接導致人命傷亡，除非貿易戰引發軍事衝突。因此，就算目前情況再差，也差不過新冠疫情吧？如果我們連長達三年的世紀疫症也捱得過，貿易戰也必定捱得過，希望能給讀者們一點鼓勵。
本欄最欣慰的，是過去幾年不斷重申看好金價，有紀律地把黃金佔投資組合的比例定於10-15%，並不須急於平衡組合（Rebalancing）繼去年26%的回報，年初至今，黃金的回報又達26%，而標普500指數自2024年初的回報，只有約10%，即同期黃金跑贏美股近48%！而最慶幸的，是本欄於2月起不斷提及清倉，雖然在稍後提及要趁低購回一些優質股如谷歌（GOOG），當時股價約在147美元水平，已經由年初高位208美元調整了近30%，再下跌的空間已大幅縮小。當然，除了貿易戰會令廣告收入暫時性地減少，GOOG亦被多國的反壟斷法困擾，近來法院的判決也對其不利，但GOOG肯定會上訴，整間公司拆骨的風險不高，而且在AI、無人駕駛技術（Waymo）和量子電腦有一定的領先地位，YouTube Premium和Gmail等服務亦稍稍地加價。上周提及的乘車共享軟件LYFT，和較早前提及的UBER，上周四都有約3%的升幅，本欄提及UBER的時候，只在65美元水平，周四收75美元，明顯跑贏大市，而上周提及LYFT有能力倍翻，但就算大市積弱的陰霾下不能迅速達成，但只要氣氛稍微改善，要回到年初的14美元水平，應該不難。
至於在去年底提議的增持美債，可能價位上未能盡善盡美，而且近來因特朗普關稅政策，
美國得罪的人太多，以致市場有拋美債的疑慮。可是，只不過在兩個星期前，當美股有數天以5%上落時，資金曾湧到美債，10年債息曾跌破4%，美債表現可謂一念天堂，一念地獄，再過兩星期可能形勢又變，但在目前政治和經濟的昏亂情況下，手頭上持有提供穩定現金流的優質債券，壞極有譜。
